77. נו שויין לא צריך למכור לסינים, יש לנו מספיק מכירות לכל העולם, אבל רגע מה נעשה עם המלאים שתקועים אצלנו במחסנים ורשומים במאזן בשווי גבוה

יפים שלי, אז כולנו שמחנו לשמוע/לראות את ג'נסן הואנג מרגיע לגבי המכירות לסין. הוא צודק, במכירות זה לא יפגע, אנווידיה מוכרת בקצב יפה. אך הוא שכח שיש מלאי של מעבדי H20 ייעודים לשוק הסיני. הם מעבדים נחותים במעט ובמערב לא רוכשים אותם, כי כולם הולכים על בלאקוול או בלאקוול אולטרא. סח'בק צלל לדוחות של אנווידייה ולא אהב את ההתפתחות, לאורך רבעונים, של נתוני ה AR (חובות מלקוחות) ביחס להון העצמי וגם את תזרים המזומנים מפעילות שוטפת. הנה טבלה מעודכנת לדוחות הכספיים אשר פורסמו ב 27/8/25.

בכלל, חלק מאד נכבד מהגידול בהון העצמי מגיע מגידול בחובות הלקוחות, ציוד שתקוע במחסן וOTHERS. אני הייתי מעדיף שזה יהפוך למזומן (ומסתבר שכנראה לא יגיע מהסינים) ואם יצטרכו למחוק את הציוד הזה אשר יושב במחסנים זה כנראה יוריד מחצית מהרווח הנקי, לאותו רבעון שלא שפר עליו מזלו, ואת זה השוק לא צפה לפני ה27.8.25. אגב, כבר הייתה מחיקה אחת, ברבעון הקודם, בדיוק מאותה הסיבה אך עינכם הרואות שזה לא ניקה את המאזן. רגע מה יקרה אם גם בלאקוואל יגיע למחסן המקולל הזה כי יגיע מעבד חזק יותר ממתחרה אחרת? אז מחק כבר לא יספיק לאנווידיה היא תצטרך "אוזמפיק".

האם ג'נסן ירכוש מחק חדש או שיצליח להפטר מהמעבד המיושן שממלא את המחסן? האם טראמפ יגיע לעזרתו ויוציא החלטה שכל חברת הייטק חייבת לקנות מעבדים מיושנים במחירים מופקעים? אולי שפשוט יוציא החלטה שכל הציבור מחוייב לרכוש את מניית אנווידיה בכספי הפנסיה. תשובות לכל בפרקים הבאים של הסדרה בועות (הייתה כזו סדרה מצחיקה, בשנות ה70 בטלוויזיה, בשפת המקור נקראה "SOAP" בערוץ הראשון והיחיד תגרמו אותה ל"בועות" לצערי הסדרה הנוכחית לא ממש מצחיקה)

רגע רגע, איפכא מסתברא, לא לזלזל בג'נסן: סח'בק זוכר ב2009, איך כולם קטלו את טכנולוגיית האינפיניבנד מלאנוקס בה משתמשת אנווידייה עד היום. כאשר נאלצו לעבור מרכיב חומרה חיצוני לכרטיס פנימי שמתחבר לכל סלוט בכל שרת. רבים וטובים ציקצקו אז שכל יצרן יוכל לעשות זאת וייושמו חיקויים זולים. אז אנווידיה הייתה שווה 100 מיליארד דולר כיום שווה פי 45 מזה. נא לקרוא את עמוד הגילוי נאות ואוסיף על כל זה שאני עצמי סוחר במניית אנווידיה (פעמים לונג ופעמים שורט)