תחילה, אזכיר כאן שמדד באפט מודד את רמת התמחור של השוק: כלומר היחס בין שווי השוק הכולל של כל החברות הציבוריות במדינה לבין התוצר המקומי הגולמי (GDP) שלה. כיום, בטריליוני דולר, שווי השוק הכולל הוא כ-68 . התמ"ג הוא כ-30.6 והמדד הוא 220% שזה כבר יותר מידי גבוה, אליבא דבאפט. עד 100% זה נורמלי ועד 150% זה תמחור יקר. מעל 200% התחמור מוגדר " צמיחה עתידית משמעותית ביותר" או בשפתי שלי: מטורלל. תחילת המסחר היום ( ה11/6/26) תביא את המדד הזה ל230%, רמה שלא היינו בה אף פעם, לא ערב משבר הדוט

לאחרונה שוקי ההון לא רציונאלים. יש לזה כמה סיבות אשר חברו יחד. מהפכת ה AI – מהפכה אמיתית וחשובה שתשנה את חיינו אך כרגע מעלה רק את הגרידיות שלנו ויוצרת המון צווארי בקבוק לא פתורים. דה גלובליזציה ומלחמות – הגלובליזציה שהחלה מסוף מלה"ע 2 ותפסה תאוצה עם נפילת חומת ברלין, הפסיקה. כיום יש שלשה מנהיגים טראמפ, שיי ופוטין אשר מחלקים את הגלובוס בין שלשתם. (תן לי את גרינלנד וקח את טאיוון ואתה את אוקראינה, אחר כך כבר נתקזז) כמובן שזה מצטרף לעוד גורמים שהיו קיימים תמיד כמו ההתקדמות הרגיל

מוקדש לחבריי מפוטרי WIX של יוני 2026 יפים שלי, לא זוכר אם סיפרתי כאן בבלוג אבל סח'בק היה מבצע בבורסה בשנים 1994-1995 . אלו היו השנים היפות של חיי. אני מדבר כמובן על הבורסה לני"ע אשר שכנה באחד העם 54. המסחר היה מתבצע ידנית בין סוחרים, לוקאלים ומפקחים. זה היה הצנטרום של הפיילה הכלכלית. כל החדשות היו יוצאות מאצלנו (גם כל השמועות) זה עוד לפני עידן האינטרנט, כתבי החדשות היו מגיעים אלינו. גם פוליטיקאים. אני זוכר את בייגה שוחט אצלנו בביקור (בניסיון כושל להטיל מס על הבורסה) גם חבר כ

הייטקיסטים שלי, עפנו קצת רחוק עם כל ה-AI הזה: פיתחנו שבבים שרק לפני 5 שנים היו אולי רק בדמיון של ג'נסן הואנג ובכמה ספרי מדע בידיוני. כוח עיבוד מטורף, חוות שרתים בגודל של מדינות. והכל אשכרה עובד. אה מה מה? שכחנו קצת לפתח את מה שפחות סקסי, הקירור והחשמל. טוב, זה לא שעמדנו במקום. כן הייתה התפתחות כלשהי למשל בתחום הקירור עברנו לקירור נוזלי, קירור גיאוגרפי (איסלנד, פינלנד ואולי גם נכבוש בקרוב את גרינלנד) ובתחום האנרגיה עברנו לאנרגיה אטומית וגם סוללות מבוססות תאי דלק מימנים, גם הא

קשה להם למנהיגי המערב להעריך את התרבות האסייתית. קורות תקריות מביכות: אמנם אף אחד לא הזמין את סח'בק לפגישת הפסגה של טראמפ עם שיי בסין, אבל אני מסוגל לדמיין איך השיחה זרמה שם. טראמפ: מנהיג עליון נכבד. אני מסכים לפתוח את שוק השבבים ליצוא מארה"ב לסין. שיי: וואו איזו נדיבות, מה יש לך בשבילי? טראמפ: קבל - אנווידייה H200 שבב מתקדם שהושק לפני 3 שנים, BEAUTIFUL CHIP , אין דברים כאלו. שיי: בטח שאין, דונלד ידוע לך ששלש שנים זה סוף תוחלת החיים שלו? מאז הגיע הבלאקוול ולאחרונה עוד עליית ד

חברה תעזבו קצת את נגיד בנק ישראל בשקט. השקל מתחזק מול הדולר וקשה לנו לייצא? (אני משתמש כאן בגוף ראשון רבים כי בת הזוג יצואנית) לדעתי, במקום לבכות על השער, היצואנים שלנו צריכים להתחיל לחפש שווקים אלטרנטיביים לארה"ב. יש עוד כמה יבשות בעולם, חלקן אפילו עם אוכל לא רע בכלל, כדורגל, מרוציי אופניים ובהמון מהן הדולר דווקא נחלש מול המטבע המקומי. בכלל זה לא השקל שהתחזק אלא הדולר שנחלש. כנראה מישהו בעולם תפס שאת השקעות הcapex הענקיות אשר השקיעו החברות האמריקאיות, מישהו יצטרך לספוג. כי א

האנומליה בתמחור AIלא בכדי אין עדיין (מלבד base44 ) חברת AI ציבורית, כי הן פשוט שורפות מזומנים ברמה שאף משקיע פיננסי ישקיע בהן. יש כמובן את המשקיעים האסטרטגים אשר נמצאים ב FOMO לא נורמלי, אולי אפילו בצדק, אבל כאמור סיבה אסטרטגית ולא פיננסית. אז קשה לתמחר אך כיום נראה שכדי להתאזן, המחיר אמור להיות גבוה פי 20 ממה שהוא. תחשבו רגע, יפים שלי, אתם משלמים לקלוד 20$ בחודש. נראה לכם שהייתם משלמים 400$ לחודש? רק מזכיר, שכל זה כדי לקודד תוכנה נחמדה שבעוד שבוע כבר לא תהיה רלוונטית. אין ב

השקל הישראלי מתחזק, לאחרונה אף ירד מתחת ל3 ש"ח לדולר, רבים המומחים שהוקפצו לאולפנים לתת לזה כותרת. אז כן, היו כותרות רבות של המון "מומחים". מי שהכי הצחיקה אותי הייתה שהשקל מתחזק כי הבורסה המקומית עולה ממש חזק (ובאמת עלתה ממש חזק) וגופים רבים, ביניהם גם מוסדיים, פרטיים, אפילו השכנה מקומה שלישית, מוכרים מניות בחו"ל, ממירים את המט"ח לשקלים וקונים מניות בבורסה השואטת. המרת המט"ח לשקלים מחזקת את השקל שלנו שאף הוא שואט קדימה. למה צחקתי, בנושא רציני שכזה? כי זו בדיוק כותרת הפוכה ל

הייטקיסטים שלי, בטח כבר הגיעו לאוזניכם טיפטופי ידיעות על המירוץ לחלל. זה ממש פנטסטי ומצית את הדמיון ומה שמפתיע שזה ממש לא דמיוני אלא דיי מציאותי. נתחיל בהיסטוריה קצרה: מי שהרוויח בגדול מהבהלה לזהב בקליפורניה ב1849 היו האחים לוי שטראוס, אשר מכרו ציוד לכורי זהב נמרצים. הללו התלוננו שהמכנסיים נקרעים להם מהר מידי וLEVI'S המציאו, בעקבות פניות אלו, את הפטנט (הרשום) של מסמרות ברזל לחיזוק על המכנסיים במקומות מועדים לפורענות. וזהו, זהב כבר לא מחפשים שם אבל מכנסי ליווי'ס קונים בגדול ג

בוקר אביבי לכם הייטקיסטים שלי. לא כתבתי חודש כי התותחים רעמו. רק מוודא כאן, שבכל הזמן הזה שמרתם על אותה אסטרטגיה באותה הטקטיקה הטובה והישנה, כי כידוע שום דבר חדש לא קרה. תמיד חזרתי ואמרתי שמי שמשקיע לטווח ארוך לא מתרגש מאיזו חבית נפט מקפצת או טיל מצרר, תיק ההשקעות חייב להישאר משעמם, גם כעת כשהרוב נראה טוב. אז מה היה לנו? למעשה הסתיים שלב של טיפול כימו בחולה סרטן. כעת הגיע שלב של מזון בריא ויטמינים ופעילות גופנית. לא יודע אם נצטרך שוב כימותרפיה בעוד שנתיים, אך יש מה להיות אופ

הייטקיסטים שלי, גם אתם.ן מרגישים שהמעסיקים דוחפים אתכם לבנות עוד ועוד כלים עם AI? סח׳בק שם לרגע את כובע הדירקטור בחברת הייטק ורוצה להציף משהו קצת פחות סקסי מההייפ: אנחנו מייצרים יותר מדי פתרונות, ופחות מדי ערך. בכל ארגון היום זה נראה אותו דבר "תבנו, תנסו, תעשו אוטומציה". והתוצרים? וואו. באמת וואו. חכמים, יצירתיים, מבריקים. רק מה… גם מסרבלים את החיים. ה-AI נותן פתרונות מדהימים. אנחנו פשוט עוד לא בנויים לעכל אותם. תחשבו על זה רגע דרך כדורסל: אתם צוות אימון, בונים תרגילי התקפה.

הייטקיסטים שלי, נתחיל מזה ש Jensen Huang הוא אישיות מדהימה. מנהל למופת וגם בנאדם מקסים. הוא כבר עשה פעם אחת דיסראפשן לכל חברות ה CPU, מחברה קטנה שייצרה מאיצים גרפיים למסך שינה את כל השוק ועקף מבלי לאותת חברות ענק. כעת יותר מזה: אנווידיה ממוצבת כחברה עם הסיכויים הגבוהים לעשות שוב דיסראפשן ואם זה יקרה זה תקדים שלא קרה מעולם, רק סטיבן ג'ובס התקרב לזה עם המקינטוש ולאחר מכן האייפון. אך רק התקרב כי האייפון אכן היה דיסראפטיבי אך המקינטוש היה הצלחה פנומנלית אך לא דיסראפטיב אינוביישן.

דעה אישית של סח'בק: אז לאן האיראנים מכוונים את הטילים שלהם? הימור שלי - נמל פיראוס. כן כן מכמה סיבות: הם יכולים. אירופה לא ממוגנת. הישראלים ממוגנים, גם ערב הסעודית, אפילו ירדן ממוגנת. החומניים שהם פרוקסי של הסינים מאד ייפגעו אם נמל פיראוס אכן יהפוך להאב האנרגיה והתקשורת של אירופה. יש שם את מרכז ההנזלה של גז, צינור הנפט הנכנס לאירופה האלטרנטיבי דרך רוסיה/אוקראינה, אמור להגיע לשם. וגם השער לכניסת תשתית הסיבים האופטיים מהודו לאירופה (blue raman ) המשטר הבא של איראן שיהיה פרו

יפים שלי, לפני כמה ימים, בהיותי מחוץ לבית, נשאתי עיניי אל השמיים, מהיכן יבוא עזרי? ואכן ראיתי שני מטוסי אייוואקס. הם חלפו מעל ישראל לכיוון ערב הסעודית, עקבתי אחריהם באתר https://www.flightradar24.com/ כאשר נכנסו למפרץ הפרסי, טאק בו בום, הם כיבו GPS ונעלמו לי מהמסך. למי שלא מכיר מטוס איוואקס הוא מטוס בקרה אווירית המצויד במכ״ם מפלצתי שמאפשר גילוי, מעקב וניהול של כלי טיס ומטרות במרחב עצום בזמן אמת. אין כאן שום דבר חריג לתקופה. חבר שמבין קצת יותר ממני, אמר לי שמה שמוזר כאן זה שש

שמעו משהו שקרה אתמול בבוקר. יצא לי לשוחח עם בני בכורי. הוא בעוונותיו עונה על ההגדרה הנחשקת של הייטקיסט צעיר עם בעיות כספיות, ממש כמותכם, יפים שלי. הראה לי קטע של איזה יוטיובר השקעות אחריו הוא עוקב בחו"ל ונהיה לי חושך בעיניים. לא מיכה זה היה מישהו אחר, לא אתה, אותך אני אוהב (חוץ מזה שאתה אומר טזלה ולא טסלה) רוצה לשתף אתכם במשהו על להיות יוצר תוכן פיננסי. לפני חודש כתבתי פוסט בלינקדאין אשר הופיעה בו המילה איראן . זה היה ממש ויראלי. תוך שעתיים היו 30 אלפי חשיפות אני? בכלל יש ל

ערב טוב הייטקיסטים שלי. טוב אז נכון שהדולר נחלש כבר שלש שנים מול כל המטבעות בעולם (וגם מול השקל) אבל הרי כתבנו כבר כמה פעמים, פיקסל על גבי בלוג, שמגמה לא מודדים מהשער הגבוה לשער הנמוך אלא משני קווי מגמה אחד משתי נק' המקסימום והשני משתי נק' המינימום. אה ועוד משהו, קו המגמה ארוך הטווח חשוב יותר מהקצר טווח. ניתן לדמות את המגמה הקצרה למזג האוויר לעומת המגמה הארוכה שהיא למעשה האקלים. אז נכון שבשנים האחרונות עוברים על העולם שלנו כמה שינויים חדשים כמו דה גלובליזציה (טראמפ) או כמו AI

יפים שלי, אקסיומות אינן אמיתות, הן הסכמות. וכשהמציאות משתנה, לפעמים גם ההסכמה מתבררת כטעות. 1.אי אפשר להכות את המדד לאורך זמן אז נצמדים אליו מבחינת סח'בק: מי שנצמד למדד בעצם שקול לחולה בתרדמת ששוכב בבית לוינשטיין ושנייה לפני שנפל רכש תעודת סל על השוק. אני לא, לי יש את החיים. לאותו מסכן ששוכב בקומה אין ילדים לדאוג להם, אין לו מטרות לחיות אותן ולמעשה אין לו כלום. אפשר לקנות לו S&P פי שלוש וללכת לישון, לבטח יכה את השוק. לא רוצה להיות אחד שכזה, טוב לי עם החיים שלי אני צריך לנצח א

ערב טוב, יפים שלי, כולם יודעים שיש בועת AI בסביבה. יש כאלו, לא חברים של סח'בק, אשר מנסים לנחש מתי היא תגיע. אז מבלי להכביר במילים נפצח בשני גרפים: בגרף העליון, שנלקח Yahoo finance, יש את מדד ה S&P ב40 שנה (סקלה לוגריתמית, למי שזה עושה לו את זה) בגרף התחתון, שנלקח מ Macrotrends, תקופה זהה אך יש בו את המכפיל המשוכלל של המדד, יש שם גם עמודות אפורות המציינות תקופות של מיתון כלכלי. באדיבות החבר ג'ימי, קישרתי בין שני הגרפים. מה רואים, פיקסל על גבי קומפוננטה? שמכפילי שיא לא רק שלא ח

שישי 9/1/26 גשם קל בחוץ, תחילת מהפכה באיראן, בבורסה שלנו בתל אביב גם מהפיכה (מסחר ביום שישי). יום מושלם לבצע בו את עוד אחת מריצות הנפח השבועית שלי, במהלכן עולות לי הרעיונות לפוסטים אשר אני מעלה כאן. אך היום סח'בק חולה, סתם דלקת באוזן, לא אחת שתגרום לי להתלוצץ עם רופאיי אבל מספיק מטרידה בכדי להשבית אותי. משעמם, ופתאום הגיע מייל מאינטראקטיב עם הסטיטמט היומי שלי. בדרך כלל סח'בק לא ממליץ להתעסק יותר מידי עם החשבון בנק אלא לחיות את החיים, אבל כאמור אני בנאדם (ועוד חולה) יש לי 3 חש

יפים שלי, עוד כותרת מפחידה? תירגעו. זו בסך הכול בדיקת מוכנות. בדיקה שאתם לא קופצים מכל כותרת אדומה, אלא ממשיכים לפעול לפי אסטרטגיה מסודרת שנבנתה מראש, בשכל קר ועם ניסיון. וסח'בק? הוא בכלל היה אתמול בהופעה של שלום חנוך. 40 שנה ל“מחכים למשיח”. קטע מצחיק, אם חושבים על זה: 40 שנה של גלובליזציה, פתיחת גבולות, הורדת מכסים וצמיחה עולמית – עם כל תופעות הלוואי הפחות סימפטיות כמו התחממות גלובלית ודומיה. תקופה של עליות שערים משוגעות בשוקי ההון, עם כמה מפולות בדרך שנמחקו די מהר ונשכחו עו