שלום, הייטקיסטים שלי, אם אתם קוראים ותיקים של הבלוג אתם כבר יודעים שצריך לקחת כותרות "סקסיות" בערך כמו שצריך לקחת עצות זוגיות מטיקטוק: בזהירות רבה, ואם אפשר – לא בכלל. אף אחד, מומחה ככל שיהיה, לא יכול להגיד לכם מה זול או יקר עבורכם. זאת מהסיבה הפשוטה שהוא לא מכיר אותכם. היחידים שיכולים לקבוע מה זול או יקר, אלו אתם עבור עצמכם. איך תעשו זאת? עם שכל והגיון ועם אסטרטגיה וטקטיקה מושכלות והכי חשוב בשלווה ובנחת ושאף אחד לא ילחיץ אותכם/ייתן כותרות מפוצצות בתקשורת/ילהיב אותכם ב FOMO מ

שבוע טוב, יפים שלי, אין כמו להתחיל את יום א' הראשון של האביב עם מוזלי טעים מזין ומשמין, מתכון מנצח של סח'בק (ראו תמונה) יחד עם שיטוט באתרים פיננסים לראות מה מתרחש (לא טעים, לא מזין רק משמין). פתאום תפסה את עיניי ידיעה על וורן באפט. סח'בק לא יוותר על שום ידיעה שקשורה למשקיע העל הזה והדאבל קליק הגיע במהרה. הכותרת "וורן באפט על הירידה בשווקים - זו עלולה להיות רק ההתחלה" אאמלק לכם קצת את ה"ידיעה": מלחמה כלכלית עולמית, השוק האמריקאי נכנס לתחום התיקון, ירידות משמעותיות, וכל זה עלול

לא צריך לאמלק, גם ספויילרים לא נחוצים כאן כי סח'בק מיד מסביר את הכותרת ולא ימלא 1000 מילים לפני הפאנצ'. פשוט: מניות מחזיקים כידוע, לתקופה של 10 שנים ומעלה ועוד לאחר הירידות האחרונות (מדד S&P נמצא מתחת לממוצע 200 יום שלו) המניות אטרקטיביות לתקופה שכזו. אז החדשה הטובה היא שמי שמחזיק מניות לתקופה של 10 שנים כבר לא צריך להתלבט אם למכור. אם סח'בק הוריד לקוראיו התלבטות אחת מכל הרשימה כבר עשיתי את שלי. אומרים שברק אובמה, הנשיא החטוב והמתוקתק, החזיק בארון שלו שבע חליפות יוקרתיות להחר

במסיבת העיתונאים מיד לאחר הודעת מרץ של הריבית בארה"ב, פאוול העריך כי העלייה באינפלציה כתוצאה מהעלאת המכסים תהיה "זמנית" ("Transitory"). לא יודע מה איתכם, אני התחלתי להזיע וזה לא משהו שקורה לעיתים לסח'בק. פעם אחרונה שהוא אמר את זה היה לאחר שמגפת הקורונה החלה להתכנס לשליטה (תודות לכל החיסונים שהופיעו) והייתה לו הרגשה שהאינפלציה, שאך החלה להרים ראש, היא "זמנית" ("Transitory") ובכן, זה נגמר כמו סרט קומדיה גרוע: שיבושים בשרשראות האספקה, מחירי סחורות בשמיים, מלחמת אוקראינה נכנסת לת

נתחיל בזה שאצלי כל סמסטר נמשך 60 שנה. אך נוסיף ש כל מי שיפתור נכונה ירוויח אופציה לחיים שקטים יותר ויתנהל ביתר קלות במרוץ העכברים: באמצע הלילה, הגיעה אלי ידיעה מהרשת החברתית, שנושאת מטוסים אמריקאית נפגעה קשה מהחות'ים. מוסר הידיעה הוא אמין ביותר וסח'בק אוהב מאד לקרוא פוסטים שלו. אמנם בידיעה כתוב שזה לא מאומת ע" כלי תקשורת מערביים אך אני רואה כבר בלילה שיש תנודות חדות בחוזים על הזהב, במטבעות מובילים וגם בביטקויין "ידידנו". מה עלי לעשות בתיק ההשקעות? לרוץ ולמכור הכל כמו מרתוני

ההנחה שהמדדים עולים לאורך זמן היא נכונה ומוכחת. אך יש בהשקעה במדדים גורם נסתר שגורם, לרבים מידי מאיתנו, להפסיד גם אם נשקיע לטווח ארוך במדד שעלה ועלה. סח'בק לא מתכוון לעמלות קנייה/מכירה שאנו משלמים גם לא על דמי הניהול שמשלמים לקרן הסל ולא על דמי המשמרת אשר משלמים לבנק (כן מצחיק אבל יש כאלו שעדיין משלמים דמי משמרת) זה קצת ישמע שחצני מצידי אבל אני, במהלך הקריירה של יועץ, ליוויתי יותר 1500 לקוחות אשר השקיעו כספים בשוקי ההון. והכוונה זה להחתים אותם על הסכם השקעות, לנתח יחד עמם את

שוב סח'בק מאכיל אותכם שטויות, הכותרת אינה נכונה. כלומר, העובדות נכונות ומדויקות, אך המשמעות מטעה ביותר. כנראה שתמיד רציתי לקבל כותרת כמו אופירה וברקוביץ, או הספין אופים שלהם: אופירה ולוינסון מול מורייה וברקו. מדידת מגמה של ני"ע או מדד אי אפשר אפילו לחשוד בי כאוהב מניית אנווידיה, אך כמי שמנסים לעבוד בצורה מושכלת וסיסטמתית, לעולם אל נתייחס במדידה מנקודה לנקודה אלא למגמה. פשוט עלנו למצוא שתי נקודות מינימום אשר יהוו את קו גבול המגמה התחתון, ושתי נקודות מקסימום אשר יהוו את קו הגבו

הייטקיסטים שלי: בעקבות פניות רבות מצד הייטקיסטים צעירים המגלים עניין גובר בחינוך והעשרה פיננסים מתקדמים יותר מאלו הזמינים לרובם כיום....

1 יפים שלי, דפקתי וואחת כותרת הא? אמנם הכותרת הזו נכונה ויש מקום לעליות, אך זו לא יותר מסתם קלישאה. פרקטית, אין מה לעשות, בתיק ההשקעות, עם משפט שכזה. סח'בק לא מתייחס לזה, בטח שלא אסטרטגית, ובימים אלו גם לא טקטית. ממש כמו להגיד שהדרך של פורטלנד (עם דני אבדיה כפרה עליו) לנצח את הלייקרס היא לקלוע סל אחד יותר מהם. אסטרטגית אין מה להתייחס לדעות וציפיות. ברמה האסטרטגית התיק שלי מחולק לשכבות: שכבת השקעה לטווח קצר, שכבת השקעה לאסון לא צפוי שכבת השקעה לעתיד, זו השכבה העיקרית. והשכבה

אסטרטגית כמובן שלא השתנה כלום, אך דווקא טקטית בשכבת החסכון לטווח ארוך אני ממשיך עם הטריק ששלפתי מהשרוול לא מזמן. (אוקיי לא שרוול שלי, של וורן באפט) נתחיל מלמעלה: אסטרטגית, לסח'בק לא קרה כלום - עדיין כאן, עדיין נושם. הזדקנתי ביום נוסף, שזה בעצם רק עוד יום להוסיף לסטטיסטיקה. אני עדיין באותה עבודה, עם אותם נכסים שעדיין לא מספיקים לפרישה ולכן אין ברירה אלא להמשיך לדפוק שעון כל יום בעבודה. מצבי המשפחתי לא השתנה: הילדים ממשיכים ללמוד, חלקם אפילו עובדים. אחד מהם הולך להתחתן בקרוב, ו

טוב אז בינתיים, ארה"ב מתחילה את 2025 בסדר. האבטלה נמוכה מאד (שזה נהדר) והאינפלציה אמנם מעל ליעד אך נראית כרגע בשליטה. ידוע לכולנו שכל הטוב הזה ממומן בגירעונות פדרליים עצומים, אך אני רגוע יחסית כי לא רואים אסון באינפלציה וגם שוק המניות (כאמור רק בינתיים) בטריטוריה של שוק עולה. הנשיא הג'נג'י עושה המון רעש ואני לא יודע לאן זה יביא את העולם. מה שנראה לסח'בק כרגע זה שהוא מעתיק את ההתנהגות של סין וזו טעות שלו. כי סין אולי זינבה רבות בארה"ב אך זה רק הנציח את ההגמוניות של אמריקה. כעת

ניתן גם לשנות את סדר המילים במשפט: הלוואות הבועה של הקבלנים הם בלון שיתפוצץ. אולי: הבועה של הקבלנים הוא בלון שיתפוצץ. הפיצוץ של הקבלנים היא בועה של הלוואות. הלוואות הפיצוץ הן בועה של קבלנים. בקיצור תירגעו קצת שמה. לפוסט נדל"ן קודם של סח'בק ועוד פוסט בנושא

משפט המחץ הזה הוא לא של סח'בק אלא של חבר טוב שלו בשם אורי (מקבוצת הרכיבה של יום ד') ויש כאן המון חכמת חיים, בייחוד שאורי הגה את המשפט כאשר היה צעיר בתחילת דרכו במרוץ העכברים של שוק ההון. אוסיף מעט פרטים על התערוכות הללו: אם במקרה התמזל מזלכם להסתובב בת"א בשדרות רוטשילד בתקופה של אופורייה עם עליות מתמשכות בשוק המניות. אולי תיתקלו בתערוכת שוורים. זה מנהג של פעם בכמה שנים (אמרתי שנים של עליות) שגופים מסויימים (השערה פרועה שלי - גופים אשר מרוויחים מנפח המסחר בבורסה) פונים למספר א

אוי אנבידייה אנבידייה כמה את מזכירה את סיסקו. עברו כבר כמעט 25 שנים מפיצוץ הבועה ומניית סיסקו טרם חזרה לשערים ההם. מה אגיד על סיסקו. סח'בק שימש בתחילת שנות ה2000 כמנהל תיקי ני"ע, אפילו די ותיק. וסיסקו הייתה המלכה. חברה חדשנית, צומחת במהירות, מייצרת את הנתבים הכי מתקדמים, תמיד צעד אחד קדימה לפני המתחרים (Worldcom אלקטל ולוסנט זצ"ל) והכי חשוב, בתחום הכי חם - האינטרנט. הדבר המתבקש היה בזמנו רק להמר על המנייה. ואכן גם מנייה זו גרפה לעצמה את התואר המנייה עם שווי השוק הגבוה בעולם (

יפים שלי, בדרך כלל לא יזהירו אתכם ואף לא ילמדו להיזהר. אך תתפלאו, אנו מוקפים גנבים שרוצים ויכולים לקחת את כספנו. סח'בק ישמח אם תרכשו תובנות גם עבור נושא זה. במהלך שנות עבודתי בשוק ההון נתקלתי ישירות בהרבה גנבים. למעשה עם 12 מהם עבדתי כשכיר באותה החברה. חלקם הורשעו וריצו שנות מאסר, חלקם עדיין בכלא וחלקם עדיין בהליכים משפטיים וכנראה יגיעו לכלא. בתחילה חשבתי לכתוב קצת על כל אחד כי הסיפורים מגוונים, מעניינים ולצערי גם יצירתיים. אך כאשר ישבתי מול המחשב החלטתי לא לתת במה, אצלי בבלו

רבים פנו לסח'בק לאחר המדד השלילי אשר פורסם אתמול. בשאלה זו, כי הלמ"ס פרסמה מדד מחירים שלילי (האינפלציה יורדת) אך לא רואים זאת כלל בנתונים (המחירים רק עולים) יפים שלי, הרשו לי להסיר מעט מהערפל. מדובר בעובדות נכונות, ואין כאן שום כזב. האמת היא שהשינוי במחירים הוא בבחינת נגזרת ראשונה, בעוד האינפלציה מייצגת נגזרת שנייה. אם כן, המחירים ממשיכים לטפס, אך בקצב מתון יותר, ומשום כך הנגזרת השנייה, קרי האינפלציה, שלילית. דוגמא: אם האינפלציה ירדה מ3.5% ל 3.2% אז למרות שירדה המחירים עדיין

אהובים שלי, שלו נעליכם מעל רגליכם כי סח'בק עומד לגעת בקודש הקודשים של שוק ההון, הדובדבן שבקצפת, היהלום שבכתר. קרנות הגידור. הגאות בשוק ההון לא פוסחת על אף מכשיר ותעשיית קרנות הגידור בישראל פורחת. גם בקרנות הישראליות וגם הזרות. בישראל יש כ 200 מנהלי קרנות גידור אשר מנהלים כ 300 קרנות. וכבר עברו את ה 82 מיליארד שח נכסים מנוהלים (AUM) לשם פרופורציה נציין שהקיף קרנות הנאמנות הוא 541 מיליארד שח כולל הקרנות הכספיות שהן למעשה פיקדונות. סך הנכסים בקרנות אלו מהווה 1.5% בלבד מנכסי הציב

סח'בק כיתת את רגליו ויצא לשטח כמו אחרון כתבי הצרכנות לבדוק אם One Zero אכן מקיים. טוב לא חייבים לצעוד, אנו בעידן האינטרנט, צריך רק להפעיל את המקלדת. פתחתי לעצמי חשבון בבנק התחרותי ביותר שיש בישראל הפקדתי 150 אלפי דולר וניהלתי אותו במשך חצי שנה. קבלו תובנות: זה חידוש מרענן לפתוח בנק חדש מאפס, העניין אמור להגדיל את התחרות וזה לא קרה כבר כ-50 שנה בארצנו. (ההפך, בנקים קטנים נרכשו ע"י הבנקים הגדולים) במדינת הקומבינה, משתלם רק לרכוש בנק קיים. למשל תד אריסון קיבל את ברכת הרגולטור ל

בילדותי הייתי עם המון שמחת חיים, ילד שהיה חוזר מבית הספר, לוקח כדור והולך למגרש. לא היה סלולר, לא תיאמתי שום דבר, פשוט מגיע למגרש ומשחק עם כל מי שנמצא שם. לא הייתה לי מטרה (אולי חלום מפרך להיות שחקן NBA) ואז הגיע הצבא. למדתי אסטרטגיה לסמן מטרות וטקטיקות כדי להגיע למטרות אלו. אחר כך הגיעו התארים באוניברסיטאות, עם כל המודלים ששואפים לשיווי משקל - שוב מטרות. זהו, כאן כבר שמחת החיים של סח'בק נפגעה בצורה רצינית. אז לאחר שמגיל 20 עד 50, תוך כדי שאיפה למטרות, רכשתי ניסיון שלימד אותי

שנה טובה לכולכם, יפים שלי. אהבתם את הכותרת? מקווה שלא, כי זה בדיוק מה שסח'בק לא רוצה שיתרחש. לחברים של סח'בק יש אסטרטגיה קבועה וגם טקטיקה (אני חוזר על זה בהמון פוסטים שלי אולי זה שהכי פרט את הדרך הוא הפוסט האסטרטגי איך נפלנו להשקעה כלכך גרועה , או הפוסט הטקטי: כללים לבדיקה שאנו לא שוחים ערומים . ולכן אינם צריכים לעבוד קשה בשבילה. התכנון הוא ארוך טווח והטקטיקה גם ארוכת טווח ובחירת מוצרים טובים וגם זולים. לא אחת חזרתי וקבעתי שמערכת טובה היא מערכת שלא מרגישים אותה. אז אם מחר מסת